近日，亞盛藥業(yè)再次向港交所遞交上市申請，成為繼2018年首次嘗試后二度沖刺港股IPO的典型案例。這一事件引發(fā)了市場對(duì)生物科技企業(yè)融資路徑的廣泛關(guān)注，特別是港交所近年推出的新規(guī)，是否正成為這類企業(yè)的優(yōu)先選擇。

生物科技行業(yè)具有研發(fā)周期長、資金需求大、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，傳統(tǒng)資本市場往往因其盈利不確定性而持謹(jǐn)慎態(tài)度。港交所自2018年起實(shí)施上市新規(guī)，允許未盈利的生物科技公司上市，為行業(yè)開辟了新的融資通道。亞盛藥業(yè)的二次嘗試，恰恰反映了企業(yè)對(duì)新規(guī)的積極回應(yīng)。該公司專注于腫瘤、乙肝及衰老相關(guān)疾病領(lǐng)域的創(chuàng)新藥研發(fā)，盡管尚未實(shí)現(xiàn)盈利，但其核心產(chǎn)品管線及技術(shù)平臺(tái)獲得了投資者認(rèn)可，凸顯了新規(guī)下市場對(duì)潛力的看重。

從宏觀趨勢看，港交所新規(guī)正吸引越來越多的生物科技企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，自新規(guī)實(shí)施以來，已有數(shù)十家生物科技公司在港上市，募集資金總額超千億港元。這種偏向性源于多因素：其一，新規(guī)降低了盈利門檻，企業(yè)可憑借研發(fā)進(jìn)展和專利技術(shù)估值；其二，港股市場國際化程度高，便于企業(yè)吸引全球資本；其三，地緣優(yōu)勢使內(nèi)地生物科技公司更容易對(duì)接香港資本市場，同時(shí)受益于‘粵港澳大灣區(qū)’政策支持。

亞盛藥業(yè)的案例也揭示了挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。一方面，新規(guī)為企業(yè)提供了及時(shí)融資的途徑，加速研發(fā)進(jìn)程；另一方面，市場對(duì)生物科技企業(yè)的估值波動(dòng)較大，要求企業(yè)具備清晰的商業(yè)化路徑和透明的信息披露。總體而言，港交所新規(guī)正逐步成為生物科技企業(yè)的‘搖籃’，推動(dòng)創(chuàng)新與資本深度融合，而亞盛藥業(yè)的IPO之旅，或?qū)⒓?lì)更多同行選擇港股作為成長跳板。